河北11选5网络平台 天天三分彩是官方开的吗 云南11选5走势图 融资利率一般是多少 湖南快乐十分经验 大东海a股票最新消 广西快乐十分杀号定胆 各地警方打击外盘期货 贵州体彩十一选五一定牛怎么追 华天科技股票分析 七星开彩结果

行情何時來?量化CTA何時再爆發?

好買說:近段時間大宗商品缺少趨勢性行情,趨勢跟蹤策略也不如以往“英明神武”。市場環境變了嗎?大趨勢以后不會再出現了嗎?這次不一樣了嗎?

如果股市中有什么眾人皆知卻又經久不衰的策略,那非價值投資莫屬。

“在別人恐懼時我貪婪,在別人貪婪時我恐懼。”巴菲特這句名言想必已家喻戶曉。那為什么危機來臨時多數人還會恐慌的奪路而逃?為什么上證綜指會跌到2019年初的2440點?為什么恒生指數會跌到2016年的18000點(當前約27800點)?為什么標普500指數會跌到2009年的666點(當前約3200點)?為什么價格總能跌到遠低于價值的位置?為什么大家明知道別人恐懼時該貪婪卻屢屢犯錯?

因為危機中人們都在想“這次不一樣!這次真的完蛋了!”

2018年,大家都覺得這次不一樣,中國經濟要一蹶不振。2016年,大家都覺得這次不一樣,港股再也沒人關注了。2009年,大家都覺得這次不一樣,美國金融體系徹底崩塌了。

“這次不一樣”是投資中最貴的一副藥。

眼下,長趨勢跟蹤策略量化CTA基金的投資者恰恰面臨著“這次一不一樣”的困惑。近幾年長周期策略量化CTA表現沒有2013-2016年那般亮眼。大趨勢是不是再也不會來了?長周期策略以后是不是失效了?這次是不是真的不一樣了?

回溯歷史:這次還是一樣

大級別趨勢的出現有一定概率,長周期策略CTA不可能年年爆發。

統計學里有個知名規律,一組服從正態分布的數據中,偏離均值一個標準差的極端值占比是32%。做個簡單類比,期貨市場大大小小各種趨勢,其中能讓長周期策略CTA施展拳腳的大趨勢可能僅占1/3。體現到CTA基金業績上即是一年攻城略地,兩年筑壘防守。1981-2010巴克萊CTA指數30年間的表現也正反映了這一規律。

1981-2010的30年間,巴克萊CTA指數復合年化收益率10.23%,而其中收益率超過10%的年份僅有12年,收益率小于10%的年份有18年。等待趨勢、賺錢、防守,這是CTA的主流盈利模式,也是CTA的正常投資體驗。

再看國內CTA基金2012-2018年的表現,2012到2015年有大趨勢,業績爆發,近幾年趨勢性行情減少,業績波動。這種收益分布符合策略預期也符合統計規律。

可能經歷了2012-2015年的業績爆發后投資者對CTA期望過高,所以有近幾年CTA表現不及預期的錯覺。實則這種業績起伏在歷史上多次出現,不應成為質疑策略有效性的理由。那么展望未來,量化CTA何時會再爆發呢?

展望未來:大趨勢或不會缺席

中國期貨市場處于快速發展期,新交易品種不斷涌現;期貨市場交投活躍,多個品種的日交易量是持倉量的數倍,中國期貨市場出現趨勢的概率和頻率遠遠高于海外。

2019年我國期貨市場有14個新品種上市,上市新品種數量為歷年之最。今年上半年,中國商品期貨成交量達14億手,全球占比為48%;持倉量1439萬手,全球占比18.7%;成交金額96萬億元,全球占比27%。

日臻豐富的品種與異?;钴S的交投,中國期貨市場仍是長周期策略量化CTA的沃土。大級別趨勢未來或不會缺席。

回歸內心:如何做到基金賺錢投資者也賺錢

據中國證券投資基金業協會統計,截止2017年底,有盈利的基金投資者占比為36.5%。即所有買基金的投資者中僅有三分之一的人賺了錢。為什么會出現這種情況?實則選出好基金不是最難的,最難的是好基金拿得住,基金賺錢投資者也賺錢。

長周期策略量化CTA賺錢模式比較特殊,可能三年不開張,開張吃三年,投資者較難拿得住。大趨勢來臨,基金業績爆發時,投資者會預期趨勢一直持續從而追漲買入。市場沒有趨勢,基金業績波動時,投資者會認為“這次不一樣了,大趨勢再也不會來了!”,從而失去耐心選擇退出。如果不能改變這種順人性的思維慣性,長期下來就是基金賺錢投資者不賺錢的常見結局。

若想成為那36.5%的賺錢者,就必須做出改變!明確CTA的配置意義,熟悉CTA的收益特征,正確評估業績,樹立合理預期,耐心長期持有!不論量化CTA何時再爆發,付出精力思考、付出耐心等待的人才會得到回報。

風險提示:投資有風險,決策須謹慎。文中觀點不代表平臺投資意見,內容僅供參考并不構成任何投資及應用建議。未經好買財富授權許可,任何機構和個人不得以任何形式復制、引用本文內容和觀點,包括不得制作鏡像及提供指向鏈接,好買財富就此保留一切法律權利。

風險提示:投資有風險。相關數據僅供參考,不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書,確認您自覺履行投資人的各項義務,并自行承擔投資風險。

版權所有 好買Copyright © howbuy.com, inc 2014. All rights reserved. [滬ICP備08003295號]

關于好買私募 | 聯系我們 | 誠聘英才 | 使用條款 | 隱私條款 | 風險提示
天天三分彩是官方开的吗 云南11选5走势图 融资利率一般是多少 湖南快乐十分经验 大东海a股票最新消 广西快乐十分杀号定胆 各地警方打击外盘期货 贵州体彩十一选五一定牛怎么追 华天科技股票分析 七星开彩结果